NuScale Power SMR 투자 아이디어 요약(AI 전력 수요 확대)
구글, 원자력 발전소에서 데이터센터 전력 조달 고려 중
출처 – 닛케이아시아
최근 순다르 피차이 구글 CEO는 닛케이와의 인터뷰에서 ‘원전에서 데이터센터로 전력 공급을 고려하고 있다’고 밝혔다.
Google은 2030년까지 모든 운영과 가치 사슬에서 탄소 배출 제로를 추구하고 있음에도 불구하고 2019년에 비해 2023년 탄소 배출량이 48% 증가했습니다.
이는 생성 AI가 많은 양의 에너지를 소비하기 때문입니다.
피차이는 처음으로 태양광 투자를 고려하고 있으며 소형모듈형원자로(SMR) 기술을 평가하고 있다고 언급했다.
출처 – 디지털 투데이
참고로 다른 대기업들은 이미 원자력 도입을 결정했습니다.
아마존은 올해 3월 원전으로부터 전력을 공급받기로 결정했고, 마이크로소프트도 최근 쓰리마일 원전으로부터 전력을 공급받겠다고 발표했다.
이에 따라 CEG, VST 등 유틸리티 업종 주식과 우라늄 관련 주식 LEU, CCJ 등이 최근 급등했다.
오늘은 원자력 관련 주식인 뉴스케일파워(SMR)에 투자할만한 가치가 있는지 알아보겠습니다.
SMR이란?
먼저 SMR이 무엇인지 알아보겠습니다.
출처 – IAEA
SMR은 소형 모듈러 원자로(Small Modular Reactor)로, 기존 원자로에 비해 용량이 작고 모듈식 설계를 한 원자로를 말한다.
대규모 원전 프로젝트의 문제점은 건설 지연으로 인해 비용이 증가한다는 점이다.
출처 – NuScale Power
반면, 소형모듈형원자로(SMR)는 대부분의 모듈을 공장에서 제작한 뒤 이동·설치하기 때문에 사업 지연 가능성이 낮다는 장점이 있다.
또한 상대적으로 작은 공간을 필요로 하기 때문에 부지 선정이 자유롭고 탄소배출도 없다.
미국 정부는 SMR 개발에 대한 확고한 의지를 가지고 있습니다.
미국 에너지부는 2023년 4월 차세대 원전 도입을 위한 로드맵을 발표했다.
2050년까지 SMR을 포함해 200GW의 원전 발전용량을 추가할 계획이다.
또한 2030년 이전까지 단계적으로 도입하는 것이 목표다.
SMR 기술 도입을 가속화하여 매년 원자력 발전 용량을 늘리고 있습니다.
2030년부터 신규 원전을 공급하면 2039년까지 매년 13GW의 원전 추가 용량을 확보하면 목표를 달성할 수 있다.
현재 SMR의 문제점은 LCOE(균등화발전비용)가 높다는 점이다.
(LCOE는 간단히 말해서 전력 생산에 발생하는 모든 비용입니다.
)
출처 – 에너지부
현재 발전단가는 kW당 1만달러 안팎인데, 정부는 이를 초기에는 6,200달러, 최종적으로는 3,600달러까지 인하할 계획이다.
이것이 가능하다면 SMR의 MWh당 발전단가는 66달러까지 떨어질 수 있는데, 이는 +저장장치와 비슷한 수준이다.
출처 – 백악관
바이든 행정부는 건설 지연으로 인한 비용과 위험을 완화하기 위해 새로운 ‘원자력 프로젝트 및 배치 그룹’을 설립했습니다.
또한 지난 7월에는 미국 원자력위원회의 ‘ADVANCE’라 불리는 원자력 규제절차를 단축하는 정책이 도입됐다.
이를 담은 법안도 통과됐다.
NuScale Power(SMR)는 무엇을 합니까?
앞서 우리는 SMR이 유망 기술이며, 정부가 이를 지원하고 있음을 확인했습니다.
다음으로 SMR을 제조하는 회사인 ‘뉴스케일파워’에 대해 알아봅시다.
뉴스케일파워(Newscale Power)는 원자로를 제조하는 미국 주요 기업 중 유일한 상장기업이다.
(티커 – SMR)
출처 – NuScale Power
Nuscale Power의 NPM(Nuscale Power Module)은 최대 77MWe의 전력을 생산할 수 있습니다.
이러한 NPM 중 최대 12개를 연결하면 924MWe의 전력을 제공할 수 있습니다.
이는 전력 수요가 증가하는 곳에서 필요에 따라 전력을 공급할 수 있는 유연성을 제공합니다.
, 이는 안정적으로 공급이 가능하다는 것을 의미한다.
NPM은 기존에 사용된 ‘가압경수로 기술’을 기반으로 하기 때문에 안정성이 높다는 장점이 있다.
한편, 루마니아 국영기업인 Nuclearelectrica와 천연가스 유통업체인 Nova Power & Gas는 기존 석탄발전소에 SMR을 개발하는 ‘RoPower 프로젝트’에 착수했다.
RoPower 프로젝트는 NuScale Power의 기술을 활용하여 SMR 발전소를 2029년까지 완성할 계획입니다.
목표는 다음과 같습니다.
시설 용량은 NPM 6개를 갖춘 약 462MWe이다.
사업비는 59억 달러, 미국 정부는 40억 달러를 지원하고 있다.
미국 정부가 SMR 주도권을 적극적으로 모색하고 있기 때문이다.
지원된다는 뜻입니다.
NuScale Power에 투자할 가치가 있나요?
연초 2달러대를 형성하던 뉴스케일의 주가는 7월 들어 17달러대로 올랐으나 최근 다시 급등해 13달러대에 안착했다.
현시점에서 뉴스케일파워는 투자할만한 기업인가?
우선 지난해 2분기 실적이 어닝쇼크였다는 점을 명심해야 한다.
CFPP 프로젝트가 중단되면서 매출은 전년 동기 대비 82.7% 감소했다.
CFPP 사업은 Carbon Free Power Project로, 탄소 없는 발전소 건설을 위해 추진됐다.
뉴스케일파워(Newscale Power)는 CFPP를 통해 19억4000만 달러의 지원을 받아 유타주 SMR 건설을 추진했으나 건설비 상승으로 인해 상호 합의로 계약이 종료됐다.
종료되었습니다.
그러나 앞서 언급한 RoPower 프로젝트는 순조롭게 진행되고 있다.
최근 도이세스티 석탄발전소에 SMR을 설치하는 FEED 2단계에 대한 최종 승인이 발표됐다.
승인 발표부터 착공까지 약 12개월이 소요되며, 이르면 3분기부터 FEED 2단계 관련 판매가 시작될 예정이다.
이것이 인식되기 시작할 것으로 예상됩니다.
SMR을 공급하기 전 서비스, 기술적인 측면에서 매출이 발생하기 때문이다.
IEA에 따르면 2026년 글로벌 데이터센터의 전력 수요는 약 1,000TWh에 이를 것으로 예상된다.
미국이 글로벌 데이터 시장에서 가장 큰 점유율을 차지하고 있어 전력 수요는 점진적으로 확대될 것으로 보인다.
데이터 센터는 하루 24시간 운영됩니다.
작동해야 하며 탄소 중립을 위해 청정 에너지가 필요합니다.
따라서 SMR 기술이 상용화되면 뉴스케일파워의 고객풀도 확대될 것으로 예상된다.
지난 5월 상장한 SMR 개발사 ‘오클로(OKLO)’도 눈여겨보는 것도 좋을 것 같다.
OKLO는 샘 알트만이 2014년부터 투자한 회사로 현재 이사회 의장을 맡고 있다.
차세대 SMR을 개발·구축한 뒤, 자체 생산한 전력을 판매하는 사업구조를 갖고 있다.
현재 가동 중인 원전은 없으며, 2027년 첫 원전 가동을 목표로 하고 있다.
마지막으로 국내주식으로는 지난 7월 상장한 ‘SOL US AI Power Infrastructure’라는 ETF가 있다.
구성종목을 보면 뉴스케일파워는 없고, AI 전력인프라와 원자력주가 20개로 구성되어 있다.
제 경우에는 얼마전에 뉴스케일파워를 일부 포함시켰는데, 향후 소식을 지켜보며 대응할 계획입니다.
* 출처 대신증권, Small Module Reactor 신영증권, 도이체스티 FEED 2 최종승인 ※ 이 글은 매수 추천글이 아닙니다.
또는 판매하며 투자에 대한 책임은 귀하에게 있습니다.
머니 파이프라인을 구축하고 있는 20대 투자자 슬라브입니다.
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Slav Blog_3.0 이용방법 (2024년 8월 기준) Slav Blog_3.0 이용방법 (2024년 8월 기준) 안녕하세요, Slav입니다.
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